创业板小部分掉队大部队向前冲

2010年07月26日 11:21　来源：证券时报　

　　今日，尤洛卡、双林股份、国腾电子等3只创业板新股网上发行，至此，除去因故撤销发行的苏州恒久，创业板公司数量正好达到100家。这个头顶高成长光环，身披高风险外衣的板块，在不到九个月的时间里迅速扩容壮大，引发市场的高度关注。

　　证券时报数据部统计显示，自去年IPO重启以来新上市的中小板公司平均销售毛利率分别为24.40%、25.12%、27.41%，平均不到26%。而百家创业板公司2007年、2008年、2009年平均销售毛利率分别为33.35%、34.83%、37.97%，平均销售毛利率超35%，且毛利率增长速度仍在加快。

　　百家创业板公司2009年的营业总收入平均值为32466.91万元，同比增长28.08%。其中世纪鼎利、鼎汉技术、吉峰农机、国民技术等2009年营业收入同比增幅超过100%，18家营业收入增幅超过40%。

　　净利润方面，2009年百家公司同比增长平均值为47.95%。其中，国民技术、世纪鼎利、鼎汉技术、神州泰岳、金龙机电、万邦达，康芝药业同比增长超过100%，25家(不含有增幅超过100%的企业)净利润增长超过50%，只有34家净利润增长低于30%，2009年无净利润下滑企业。百家创业板公司2009年净资产收益率超过20%。

　　创业板公司既承载了与高成长、高科技，也蕴含了巨大的风险，在高成长的背后业绩逐渐驶入分化轨道。

　　业绩分化在2009年年报已现端倪。根据深交所多层次资本市场上市公司2009年报实证分析报告，去年上市的58创业板公司已有39 家公司去年营业收入增长率低于2008 年，其中3 家公司营业收入增长率大幅下降，两家公司2007—2009 年营业收入复合增长率为负值。27 家公司净利润增长率放缓，其中9 家公司净利润增长低于20%。少数公司受行业政策影响，下半年业绩显著下滑。今年一季度，创业板公司整体净利润同比增长27.32%，这一增幅与去年全年增幅相比出现大幅缩水。

　　最近的中报也显示了这种分化：截至7月22日，创业板公司25家发布业绩预告，其中17家预喜，8家预忧。中报预忧的8家公司中，宝德股份、朗科科技、南都电源、华平股份、华谊兄弟5家业绩下滑幅度较大。部分公司业绩的快速变脸，也引发市场对创业板公司成长性的怀疑。

　　世纪证券分析师吕丽华认为，当前创业板业绩批露公司较少，且季报和年报并不能完全说明公司全年的业绩情况。但是创业板公司规模小，稳定性差，整体来看，运行过程中风险肯定要比中小板大，因此投资者对于创业板公司的评判要更为审慎。（杨丽花）

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