豪掷百亿捧场农行 险资基金意在渠道
农行已顺利登陆两地市场，尽管市场大环境动荡剧烈，但农行股价依然坚守。这背后显然是机构投资者的强大支撑。
之前机构投资者对农行发行价争议颇多，但在最后的申购时刻，为农行IPO保驾护航的机构大户们却豪气干云、出手不凡。统计结果显示，战略配售部分，27家战略投资者认购资金高达325亿元，中国人寿更以40亿元成为最大买家；网下申购部分，保险机构更是拔得头筹，获配比例达52.24%，其后是基金公司，占比达26.80%。粗略统计，保险、基金共掷金约116亿元。
“保险和基金如此追捧农行，不仅仅是长期资产配置的需要，也是对最后稀缺性渠道资源的争夺�！北Ｏ栈谷耸康囊幌敖沂玖嘶雇蹲收呶┬猩鲜锌犊ず降脑�。
踊跃申购慷慨护航
在农行IPO的投资者阵营中，散户一直态度冷淡，公开数据即是明证。农行7月7日公布的公告显示，回拨机制实施后，A股网上最终中签率为9.29%，是仅次于华泰证券的史上第二高中签率，而工行、中行、建行上市时，这一数字分别为2.03%、1.94%和2.47%。
较高的中签率反映了散户阵营的悲观心态�！澳壳笆谐×鞫员冉县逊�，之前A股多只新股发行首日便告破发，农行发行又刚好处在A股市场波动较为剧烈的时期。这影响了投资者申购农行的信心�！币晃慌┬腥耸砍�。
但机构投资者却在申购中表现踊跃。按照战略配售的要求，机构入股价格将和A股IPO2.68元/股发行价格一致；且每家战略投资者获配股数的50%锁定期为12个月，50%锁定期为18个月。最终的结果显示，共有27家战略投资者参与认购，资金量高达325亿元，中国人寿更以40亿元成为最大买家。
网下配售部分，公告显示，有效申购的213家配售对象中，达到发行价格2.68元/股并满足《网下发行公告》要求的配售对象共173家，网下初步配售比例为8.86%，认购倍数为11.28倍。启动回拨机制后，网下最终配售股数为50.32亿股，配售比例为9.29260270%，认购倍数仍保持在10.76倍的较高水平。
保险公司在其中独占鳌头。据统计，最终网下获配的机构投资者中，保险机构占52.24%、基金公司占26.80%、证券公司占1.87%、财务公司占15.55%、信托公司占2.43%、QFII占1.11%。
据统计，共有27只保险产品帐户出动“打新”，中国平安的分红险帐户和自有资金合计申购110亿股，相当于542亿股网下机构申购的五分之一。
基金也表现踊跃，在此前询价阶段，态度并不十分积极的基金公司最后也有30多家公司的100多只基金参与申购，债券型基金、股票型、混合型和保本型等各类型基金都悉数出笼。
看好低估值高收益
对于申购农行，一位基金经理表示，银行业现在估值已到底部，但市场担忧仍在，系统性风险中最担心的就是地方融资平台，银行资产质量下降的担忧让银行股在估值底部难有反弹空间�！安还魑铣ぴ蹲什渲玫目悸�，基金对农行的价值还是认可的�！�
保险机构则是农行IPO的坚定支持者。保险机构对银行股向来十分青睐，在工行、建行、中行上市之际，保险机构也出现过扎堆申购的现象。而近期，在股市的剧烈调整阶段，在市场大多数对银行股并不看好的情况下，保险资金开始酝酿抄底，其中银行股是主要配置对象。
某保险公司资产管理人士表示，目前银行股估值低，安全边际较高，并且有较好的收益预期，符合保险资金的投资需求�！耙泄纱映ぴ独纯�，每年较高的分红也是相当稳定的一笔投资收益�！痹偌由辖衲暌岳�，保险资金持续面临投资压力，超两万亿元资金难找配置出口，在此情况下，保险资金积极申购农行来做长远资产配置便不难理解了。
渠道魅力难以抗拒
除了看好农行长期投资价值外，对渠道资源的争夺也是保险和基金积极出手的原因。在我国目前的金融体系中，银行是绝对的主力，保险和基金都有太多的产品或业务需借助商业银行的渠道。而农行拥有如此庞大的分支机构，作为四大国有商业银行最后上市的一家，这是任何一家基金公司、保险公司乃至于券商都要争夺的股权资源。
在基金行业，托管银行一般就是某只基金销售的主渠道，一只基金发行规模的大小，很大程度上受制于托管行“卖力”与否。对于视渠道为生命的公募基金业来说，是否申购农行，不仅仅停留在该股是否具有投资价值层面，还有经营的考虑。
据不完全统计，截至6月底，所有700只基金中，工行、建行、农行、中行共托管了560只基金，占所有托管基金数量的80%。
保险机构更是如此，银保业务是保险公司的核心业务，是其扩大市场规模的重要手段。对农行青睐已久的中国人寿董事长杨超就曾多次表态称，由于农行的网点与中国人寿类似，且互补性强，因此双方在代理业务方面会有很多合作。中国人寿特别看重农行在中小城镇和广大农村地区庞大的经营网点。
而据农行招股书披露，该行拥有2.3万个网点的庞大网络，3.2亿个人客户和260万对公客户，为大力挖掘中间业务潜力提供了坚实的基础。以网点和客户为增长源的代理保险业务，农行上半年在四大行中占据1/3。
此外，还有一个现象值得回味。中泰信托有限责任公司在申购平台提交申购单但未按时缴款，这也是214家配售对象中未缴款的唯一一家。而日前监管部门正式叫停银信产品，银行与信托之间的业务合作通道受到限制，这或许能解释中泰信托在农行IPO大戏中不“捧场”的原因。 （记者 丁冰）
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【编辑:梁丽霞】 |
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