- 房地产信贷收紧 房企再临“百日剧变”？
近日，银监会出台多项措施，收紧房地产开发商的贷款融资渠道，央行也提出“引导货币信贷总量适度增长”，暗示了目前房企资金链正面临压力。
当前形势与当年潘石屹所言的“百日剧变”前夜有着惊人相似。本期《头脑风暴》邀请金地集团南京公司总经理陈卿和华东师范大学商学院房地产系主任华伟对此进行探讨。
“百日剧变”的可能性不大
陈卿 金地集团南京公司总经理
短期内经济增长结构难以发生大的改变，去年末以来的许多调控政策也是以稳定为目标，而非打压，剧变的可能性不大�！�
2008年所谓百日剧变与目前房地产面临的整体形势有较大的不同。2008年初，为了遏制2007年房地产市场过热、房价上涨过快和房企拿地成风的形势，决策层通过上调贷款利率、严格房企上市审批和颁布二套房贷新政等方式收紧银根，控制房地产企业融资。尽管当时的政策跟现在有许多类似之处，但那时经济宏观面向好，此前也没有经济危机。而现在的情况是，经历了2008年之后的全球经济�；�，整体经济并没有完全恢复到位，出于经济增长目标的考虑，不会对房地产进行打压，房地产支柱产业的地位短期内也难以改变。
同时，短期内经济增长结构难以发生大的改变，去年末以来的许多调控政策也是以稳定为目标，而非打压，剧变的可能性不大。目前房地产行业的整体形势依然要看下半年国家调控政策能否落实执行到位。房地产政策很大程度上取决于中央政府跟地方政府的博弈。房地产短期越来越难预测，房地产周期已经从2000年开始的三到五年，到现在越来越短，甚至年初和年尾都产生非常大的区别。
目前出台的一些政策对房地产行业会产生一部分影响，但影响有限。对当前整体形势判断不能拘泥一时涨跌和波动，要看较长时期的宏观面走势。
信贷收紧将加剧行业垄断
华伟 华东师范大学商学院房地产系主任
当前信贷收紧的一些政策表面上严厉，背后其实是无奈，因为这些政策将加剧房地产行业的垄断和资源集中�！�
2008年“百日剧变”之说，一方面有房地产企业将进入融资艰难期的说法，另一方面是这样的变化将会加速行业洗牌，资源配置优化，对整个地产行业是一次阵痛，也是一个结构调整提升整体水平的时机。但现在的情况并非如此。
最近央行提出“引导货币信贷总量适度增长”，改变此前的“合理增长”。信贷“适度增长”不是针对房地产业，而是全国经济形势提出的。中国经济现在已经出现过热迹象，面对这种形势，信贷不能不增长，否则会增加坏账风险，但又不能过度增长，不然将会造成结构性失衡。就房地产行业而言，当前信贷收紧的一些政策表面上严厉，背后其实是无奈，因为这些政策将加剧房地产行业的垄断和资源集中，中小企业就出现融资难，而央企大鳄、集团型企业有许多办法规避政策，资金不会有任何问题。也因为融资难，中小企业向民间借贷伸手，民间游资才会重新出来。
百日剧变是什么？从中国目前房地产开发来看，占据一线城市市场的是巨无霸，二线城市的是大鳄，三线城市的是小鳄，小鱼小虾现在都没有了。即便出现所谓的剧变，也不是一个理想中的优质资源市场化配置，融资难重创中小企业对行业提升作用并不大。
其他 观点
开发商的资金链会更紧张
张寅 虎杰投资首席分析师
当前一旦加息，开发商和购房者借贷成本将增加，将减少房屋成交量，减少开发商回款，而开发商也将背负沉重的利息，资金将自动减少在外流动，回笼到银行中，开发商的资金链会更紧张。
今年不要冒进投资
胡葆森 河南建业集团董事长
国家今年虽然继续实施适度宽松的货币政策，但是去年强调宽松，今年强调适度。去年10月以后，从商业银行贷款获批之后不能直接到账，支付工程款时银行直接把钱划到指定的建筑公司，贷款专款专用，不再直接把钱的支配权交予地产商。银行对房地产信贷收紧，宏观金融政策不利，今年不需要太冒进的投资计划。
开发商手里不差钱
易宪容 社科院金融研究所金融发展室主任
2009年房地产销售增长了一倍，开发商现金回流相当快，许多开发商根本不缺钱。因此职能部门想通过授信来限制房地产开发商的囤地捂盘是根本不可能的。而且当前的融资工具十分多元，如果银行信贷收缩，房地产开发商仍然可以通过其他途径获得融资。
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