9月15日，美国有着158年历史的第4大投资银行雷曼兄弟公司于向法院申请破产�；�，当日雷曼兄弟公司的开始雇员清理办公用品搬离公司。 中新社发 邓悦 摄
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专家:雷曼破产 中国金融体系受直接冲击很小
2008年09月17日 14:12 来源：广州日报 
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发表评论 专家：曹远征
国家特殊津贴获得者，中银国际控股有限公司首席经济学家
得即是失，失即是得——这一传统的中国式辩证论用于注释当今百年一遇、发生于大洋彼岸的金融大风暴竟也非常贴切。由于金融创新走得太快，以金融为代表的虚拟经济繁荣得远远超过实体经济，美国经济因此摔个大跟头；而中国等发展国家恰恰是因为在这条道路上走得慢，竟然赢得了转身的机会。金融业的发展是否要回到控制风险的原点，而非赚钱工具？
要化解这层�；枰鞴献�
曹远征表示，目前的美国金融�；故鞘粲诮鹑谙窒�，是金融衍生品的发展出现了问题，而商业银行传统的业务如清算、支付、存储等还没有受到破坏。从这个角度讲，没有必要认为这个问题是很严重的，一些金融机构倒掉是允许的。
但在特定范围内这次�；故遣豢尚￡铮旱谝�，此次金融�；暮诵氖敲拦裼隚DP的比率创下了历史新高，这种寅吃卯粮的发展模式是不可以持续的。在此回落的过程中，一些大金融机构倒下不可避免。
第二，美国金融�；⒌娜蛭；岫允堤寰迷斐纱蚧�，急剧影响国际贸易，从而引发美国经济乃至全球经济衰退。
第三，美国会大力救市，为此美国政府将提供更大量的美元，美元会因此贬值，这将造成以美元为中心的国际货币体系受到打击，各国经济均出现震荡。要化解这层�；枰鞴献�。
史无前例的�；宋颐呛芏嘟萄�，包括：尽管金融业务可以单独发展，但不能脱离实体经济。两者的结合点在哪里、多少比例才算合适，需要继续研究。
我国经济增长的基础必须重新放在依靠内需及技术进步的轨道上来
曹远征表示：“我们的金融体系受到的直接冲击很小。说到底，中国是一个大国，它的经济增长的支撑点可以有多个。但是，有一点必须明白，我国经济增长的基础必须重新放在依靠内需及技术进步的轨道上来，而不能再寄望于欧美的虚拟经济造成的‘市场’的复苏与扩大。这种转变迫在眉睫！唯有这样，以中国为首的亚洲国家才有可能与西方经济发展周期相脱节，从而避过这场�；�。中国是有能力和可能做到这点的，因为中国的财政有盈余、顺差也能保持下去�！�
另外，金融机构到底是干什么的？我们要重新回到这个原点去追问。实际上，金融机构最主要的职责是评估风险，给风险定价。但在金融创新的过程中，人们渐渐忘了此点，“风险”因此变得神龙不见首尾，当风险积累到可怕的程度时，我们已错过了处理风险的最佳时期。因此，我们必须很好地遵守传统的金融原则。
此外，还有一点迫切需要得到改变：目前我国只是对传统商业银行进行监管，对投行、对冲基金还没进入严格监管。国际银行业的经营方式是混业经营，银行业务是否应该分业经营？这也是需要我们重新思考的。银行业的杠杆倍数应该是多少，我们也要重新测定和管理。比如说原来有些银行的资本充足率为8%时，规定的投资杠杆率是12.5%。但是大投行们在实际运作中杠杆率都非常之高，远远超过了这个比率。
“我们到了一个临界点：在过去和现在都习以为常的国际金融创新性的运作法则都要被重新思考，一度被放松的金融监管需要加强�！辈茉墩骱粲�。(陈海玲)
【编辑:位宇祥】
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