- 钢铁股接力补涨欲崛起 三类钢铁公司值得关注(2)
估值偏低 价值洼地得到认同
与此同时，业内人士分析认为，钢铁股偏低的估值成为板块暴发的导火索。出于安全偏好，市场会发掘低估值板块的投资机会。目前钢铁板块整体PB在所有行业中最低，只有1.74倍，而且钢铁板块PB与A股PB的比值也只有0.56左右，低于1998年以来历史平均水平，存在较大低估，价值洼地的概念得到普遍认同。
从纵向估值比较看，结合当前行业的景气度以及未来一年的趋势，联合证券分析认为，年度最低历史平均PB是板块的估值上限，当前板块估值已经高于这一指标。另外，行业相对市场的估值比率也高于历史平均水平。其次从国际估值比较看，无论是行业的整体PB水平，还是相对市场的估值比率，当前板块估值并不存在低估。因此，他们认为目前钢铁行业的估值水平已经反映向好预期，维持“中性”的投资评级。
三类钢铁公司值得关注
广州万隆认为，投资者在把握钢铁板块的机会方面，可以从政策规划入手。近期出台的钢铁振兴规划，已经在一定程度上指出钢铁行业未来的发展方向。其中，规划中提到，力争在2009年遏制钢铁产业下滑势头，保持总体稳定，到2011年钢铁产业粗放发展方式得到明显转变；具体包括淘汰落后的产能与联合重组等。
结合政策因素，他们认为三类钢铁公司值得关注。第一类是行业的龙头公司。从日本的发展经验来看，当国民经济进入后重化工业后期时，产业结构调整将进入高峰期，在激烈的行业洗牌过程中，行业巨头将对整合者的姿态，通过收购合并等不断提高行业占有率，最终行业形成寡头的竞争格局。因此，在传统的钢铁行业，龙头公司具有做大做强的优势。
其次，拥有资源优势的钢铁企业。目前铁矿石谈判在进一步推进，虽然合同价格有下调的预期，但铁矿石价格相对较高仍然是影响钢铁企业盈利的重要因素。因此，拥有铁矿石资源的钢铁企业，将具有一定的成本优势，尤其是在当前通胀预期下。
最后，受益区域振兴的区域龙头也值得关注。经济振兴政策实施后，区域性投资将给该地区的钢铁带来需求，如处于重建时期的四川地区、中部地区振兴地区等值得关注。 （记者 张 颖）
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