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　　虽然离2008年末只有半个月不到了，但11月宏观经济数据的集体探底让年内再度降息的声音渐响。昨天，央行行长周小川在香港表示，是否降息要考虑CPI下降速度而定。而隔夜美联储利率再次下调75个基点，使得年内我国降息27～54个基点的可能性大增。

　　降息可能性加大

　　中国11月CPI较上年同期上升2.4%，为近两年来最低水平。昨日，周小川又在港重申了中国实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。种种迹象让多家机构预测年内很可能还将有一次降息。

　　兴业银行昨日发布研究报告称，信贷对扩张性政策第一轮的项目争抢之后，面对着项目“质量”的下降，以及资本充足率约束的加大，很可能在明年第二季度末，信贷难以继续保持强劲。必须通过降息等手段，降低融资和投资成本，把民间信贷需求尽快刺激起来，才能最终提振经济。年内央行很可能继续降息27到54个基点和下调准备金率50到100个基点。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，虽然11月份人民币贷款增加较多，但货币供应量增速仍继续走低。11月M1增速降至6.8%，主要反映了企业在需求不足的状态下，无论是从事投资还是生产经营活动，活跃性都大大降低。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，M1增速下降显示出整体经济活动剧烈萎缩，预示着通缩压力正快速临近。物价下跌为更大力度的降息提供了空间。他预计，未来12个月央行仍可能降息108个基点，而明年的CPI增速可能为-0.2%。

　　“年内继续降息27～54个基点，同时下调准备金率50～100个基点并非不可能。”一位银行分析师称，“明年更可能出台最低信贷限额指导，尤其是对政策性银行�！�

　　降息预期理财求变

　　经过前几次的降息，可能越来越多的市民发现把钱定存所得越来越少了。对于“改道”购买信贷类理财产品的市民来说，建行理财师建议中短期搭配：“因为融资类信托产品收益与基准利率基本上呈正相关，利率下降对此类产品未来收益会产生影响。保守稳健的投资者可以适度加大1年(含)以上此类中期产品的投资比例；积极的投资者仍需保持一定的流动性，配置短期产品等待市场机会�！�

　　招行的理财师建议市民也可以考虑购买黄金，作为一种贵金属，黄金具有货币和商品的双重属性，在经济衰退或动荡过程中，可作为避险品种配置一部分。

　　另外，当利率处于下降通道时，还可以加大债券投资的力度�！巴ㄕ图�顶后的经济下滑意味着债券市场周期性牛市到来。公司债和企业债供给加大，提供更多可供选择的品种�！迸┬械睦聿剖�建议，对于个人投资债券而言，债券基金有更大的优势，如债券基金可大量投资金融债、企业债，其收益率远高于国债和银行存款，其回报将更稳健。(记者 崔烨）