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　　统计显示，今年以来，以上市公告日为统计口径，还有近四成投行IPO业务未开张。若不是参与了几只超级大盘股IPO业务的分销，在今年以来的IPO承销业务上还有更多投行交“白卷”。

　　随着自10月份以来IPO发行趋紧，券商承销竞争日趋激烈的影响，更多投行将目光投向中小项目，使得该领域的竞争更加激烈。一些大牌投行甚至开始涉足中小企业IPO业务。

　　　　77家公司IPO总募资超千亿

　　统计显示，以上市公告日为统计口径，今年以来共有77家公司IPO，募集金额合计1040.05亿元，其中沪市5家，募集金额733.54亿元，深市72家，募集金额306.51亿元，共有41家主承销商和分销商保荐机构分享了上述市场份额。

　　值得注意的是，根据中国证监会的统计数据，目前共有保荐机构66家，这就意味着有25家保荐机构今年上半年没有任何IPO保荐项目上市，占比超过37.88%。如果不是多家中小投行组团参与了中煤能源、金钼股份等超级大盘股的分销，在今年以来的IPO承销业务上还有更多的投行得交白卷。

　　对照万得数据可以发现，IPO保荐的市场份额向优质保荐机构集中的趋势愈发明显。在上述77家IPO上市公司中，广发证券保荐家数最多，达到10家之多，国信证券以9家的数量紧随其后，平安证券8家排列第三，海通证券也有6家入账。由此算来，上述四家证券公司的保荐项目合计就达到33家，占今年以来IPO业务承销总量的42.85%。

　　从募集资金规模来看，投行市场的高集中度体现得更为明显。如中信证券保荐项目的募集资金总额(联席保荐统计方法以全额计入)达到250.87亿元，接近所有IPO募集资金总量的四分之一。此外，中金公司、银河证券老牌大行的保荐项目募集资金总额也排在了前列。

　　　　中小项目竞争别样激烈

　　沿袭以往的惯例，大型项目基本还是被大券商所“瓜分”，如今年募集资金金额最大的金钼股份、紫金矿业、中国南车、中煤能源和中国铁建，其保荐人分别为中金公司及中银国际、安信证券、中金公司及银河证券、兴业证券和中信证券。这5家大盘股的IPO募集资金总额为733.54亿元，占比高达70.53%。

　　在中小IPO项目市场，广发证券、国信证券和平安证券分列承销IPO数量前三甲，这3家券商保荐的IPO上市公司合计达到27家之多，占中小项目的37.5%以上。这也意味着更多的券商要拼抢更小的市场份额，竞争形势别样激烈。

　　事实上，由于IPO审批收紧，投资银行你争我夺，新股发行业务承揽日趋激烈。在这样的背景下，一些大券商，甚至是外资大券商都不得不开始放下“身价”，一改以往只专注于大盘股、蓝筹股IPO的做法，开始将中小板IPO业务纳入视野。如从未染指中小板IPO项目保荐的瑞银证券，就启动了其首个中小板IPO保荐项目工作。

　　瑞银证券第一次承销中小板IPO业务，引起了业内人士的关注。某券商投行人士分析，像瑞银证券这样的“大洋行”都开始做中小板项目，主要与当前的发行环境有关。在目前的市场背景下，调整业务策略，分出一定的精力转向中小盘股很正常。

　　事实上，在瑞银证券这样的外资大行开始涉足中小板股IPO业务之前，国内老牌大券商，如中信证券、银河证券等早已经开始进入这一市场。随着瑞银证券、中信证券这样的大投行陆续加入，预计中小券商日后中小板市场的承销业务将更加艰难。不过，中小券商长期关注中小企业发展，在江浙、广东一带等中小企业发达地区经营良久，在相关发行业务的争夺上，中小券商也有着自身的优势。(证券时报记者　胡学文)