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　　百年难遇的国际金融�；�让雷曼兄弟等投资银行中的大佬破产重整，相比之下，国内券商还在过幸福生活，仅仅是盈利下降抑或小亏损。尽管如此，没人能断言金融�；�何时结束，券商已经进入过冬状态。15日市场传出关于中金公司裁员1/6、中信证券降薪20%的消息。尽管两家公司均向媒体表示尚未听说裁员或降薪，但低迷的股市已让不少券商显露疲意。通过降低成本的方式自救，证券从业人员提前感受到了冬天的透骨寒意。

　　市场低迷业绩整体下降

　　国内券商常自嘲为“城市农民”，意思是他们也“靠天吃饭”，只不过看的是市场的脸色。前两年的大牛市让券商赚得盆满钵溢，但进入2008年以来，股指大幅回调，行情日渐低迷，交易量大幅萎缩，券商收入每况愈下。

　　由于创新业务暂时还难成气候，目前经纪、投行、自营这三大传统业务是所有券商的收入来源。股市低迷让券商日子难过，经纪、投行两项业务收入铁定减少，一些公司的自营业务也出现了不小亏损。根据东北证券发布的今年三季度业绩预告，该公司前三季度业绩较去年同期下降65%-70%，其中第三季度盈亏基本持平。广发证券第三季度净利润同比降幅可能在80%以上。

　　统计显示，三季度沪深两市股票基金日均交易额756亿元，同比下降65.1%，环比下降36.6%；股票发行额258亿元，同比和环比分别下降88.4%和48%。由此看来，券商经纪业务和投行业务收入同比大幅下降已成定局。

　　降薪成风近似上次熊市

　　证券行业属于金融服务业，员工费用是最主要的成本。2007年业务及管理费用占到总营业支出的85%，而2006年这一数字为74%左右。收入减少，只有通过压缩成本来渡过难关。目前，周期性的降薪已成业内风潮，而营业部的营业经理、投行部人员、保荐人和薪酬较高的首席分析师、经济学家等是受市场波动较大的。

　　2008年中报显示，上半年上市券商已发放的职工薪酬约为31.6亿元，较去年同期减少8.6%，而部分券商已降薪的比例超过60%，宏源证券上半年员工工资同比减少64.4%，国元证券下降55.5%，长江证券、海通证券同比降幅分别为45.5%、19.3%。

　　2007年，由于经营形势大好，收入激增，券商普遍采取扩员和加薪政策。去年10月，券商研究员月薪上万基本不成问题，在业界排名前三的研究员年薪一般在20万-30万元；而首席经济学家如果年薪不足百万，就会被挖走。

　　不过，今年以来，随着市场走弱，券商从业人员的收入普遍降低。海通证券从三季度起调整员工收入，占员工月收入约80%的变动工资被“砍”掉了一半。例如，一名普通研究员原来每月固定工资3000元，浮动工资1万元，调整后浮动工资减为5000元。而申银万国今年的季度奖和半年奖至今未发放。

　　张先生在成都一家券商营业部工作时间超过10年，他告诉记者：“金融危机扩散后，与银行、保险、信托相比，证券行业遭受的冲击更大。下半年形势还不如上半年，去年普通员工能拿5万到8万的年终奖，今年绝对没有指望。平时拿到手的现金就1000多元，没有奖金，几乎成了叫花子，跟2002年熊市的情形差不多�！�

　　裁员潮蔓延未来形势更严峻

　　现在，扩充招人的计划被券商束之高阁，曾经热闹的招聘广告不见踪影。据悉，5·12地震后，某券商的试用人员在试用期结束后，一个也没有留下。成都某券商研究咨询中心总经理私下透露：“香港金融机构已出现了裁员潮，预计第四季度形势会更严峻，裁员潮会蔓延。内地券商的情形也将会如出一辙，可能就在年底吧，员工与公司都签有劳动合同，一些员工的合同到期后，续签的可能不大了�！�

　　目前，多数券商均表示尚无裁员计划，但证券从业人员对未来前景多持悲观态度。“每个公司采取的措施不同罢了�！蹦持と�公司的资深从业人士坦言，“无非采取几种形式，一种比较直接，就是直接裁员；一种比较间接，通过考核、考试等形式，裁掉一些闲散人员；还有的采取部门整合等方式，或者把多余人员转化为客户经理，每个月工资几百元，还带任务，干不下来，自动就走人了。

　　不过，今年以来监管部门明显加快推动券商业务创新步伐，券商直投等业务相继开闸。创新业务品种不断增多，无疑会提高券商的“御寒”能力。(林兰)