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　　昨日下午，針對(duì)廣大市民關(guān)心的股市、樓市等走向，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容來渝作客民生銀行“非凡財(cái)富”名家講座時(shí)認(rèn)為，股市還要繼續(xù)漲，房地產(chǎn)泡沫較大。

　　講座中，易憲容稱，盡管A股市場(chǎng)前段時(shí)間演繹了暴跌暴漲的震蕩行情，但是在上半年股市上漲的基本條件沒有改變的情況下，下半年股市仍然處于上行趨勢(shì)。當(dāng)然，在上行過程中會(huì)出現(xiàn)震蕩，但投資者不必對(duì)這些震蕩過度敏感。

　　易憲容稱，首先，上半年股市價(jià)格上漲并非到了離譜的地步，有些股票或有些上市公司板塊價(jià)格是上漲過快，但占市場(chǎng)絕對(duì)比重的藍(lán)籌股仍然沒有多少脫離經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的基本面。其次，世界經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)回暖跡象，中國(guó)GDP開始上行并轉(zhuǎn)暖，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也冒出了“綠芽”，這些自然會(huì)改變?nèi)�球投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期，投資者也會(huì)逐漸進(jìn)入股市。第三，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，全球大宗商品的價(jià)格開始出現(xiàn)全面暴漲，也會(huì)帶動(dòng)股市價(jià)格上升。寬松的貨幣政策使得銀行信貸超高速增長(zhǎng)不可避免，相當(dāng)數(shù)量的信貸資金流入股市時(shí)，會(huì)推高股市的價(jià)格。

　　談到房市，易憲容認(rèn)為“今年以來的房?jī)r(jià)上漲，是信貸資金涌動(dòng)的結(jié)果。”他說，今年上半年，全國(guó)住房按揭貸款達(dá)4793億元，同比多增加了2633億元；在今年7月份的3559億元貸款中，個(gè)人貸款就占了1800億元�！皞�(gè)人住房按揭貸款快接近2007年房地產(chǎn)泡沫最大的一年。”

　　易憲容稱，由于今年以來房?jī)r(jià)過快上漲，所以也可能造成房?jī)r(jià)下跌。信貸監(jiān)管部門也發(fā)出了信號(hào)，有關(guān)方面最近又出臺(tái)了通知，要求各銀行嚴(yán)格按照以前的房地產(chǎn)信貸政策執(zhí)行。據(jù)了解，在央行和銀監(jiān)會(huì)2007年9月出臺(tái)的房地產(chǎn)信貸政策中，核心內(nèi)容就是提高第二套房貸款門檻和成本。

　　在最近的一篇文章上，易憲容尖銳地指出，目前房地產(chǎn)過熱不是局部性的而是全局性的，房地產(chǎn)泡沫正在被逐漸吹大�！爸袊�(guó)住房按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)是不低的，只不過是房?jī)r(jià)上漲還沒有將這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)暴露出來而已”。（記者 張彬 畢克勤）

　　人物簡(jiǎn)介

　　易憲容

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。1998~2000年到香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院做合作研究。目前是中國(guó)社科院金融研究所金融發(fā)展室主任。上世紀(jì)90年代以來，在國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)刊物發(fā)表論文300篇，并是香港《明報(bào)》、《大公報(bào)》等報(bào)刊的專欄作家。

　　現(xiàn)場(chǎng)聲音

　　現(xiàn)在市場(chǎng)擔(dān)心的焦點(diǎn)在于寬松的貨幣政策能否持續(xù)。最近央行已表態(tài)，下半年信貸增長(zhǎng)仍然會(huì)保持在3萬億以上，下半年國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性不會(huì)短缺，而同樣可能會(huì)保持泛濫的態(tài)勢(shì)，下半年的國(guó)內(nèi)股市也并非是流動(dòng)性缺乏的問題。

　　——談股市及流動(dòng)性問題

　　今年以來房?jī)r(jià)上漲，對(duì)一些城市的需求抑制也比較大，接下來“有價(jià)無市”的情況可能會(huì)更加嚴(yán)重，價(jià)格僵持可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，下半年房市估計(jì)會(huì)有新的調(diào)整。

　　——談下半年房市可能走低