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　　上证指数近5个交易日的累计振幅不到4%，成交也日渐萎缩

　　昨日沪深两市的震荡幅度有所加大，股指以小阴线报收，而成交的萎缩则显示市场参与热情极为低迷。今日是2008年最后一个交易日，从目前市场的整体环境考虑，2008年的A股市场很有可能黯然收场。

　　阴云中迎来2009年新年

　　根据最新的数据显示，尽管在感恩节、圣诞节之际，美国的打折狂潮掀起了一小波购物高峰，但是剔除汽车销售以后，今年美国在11月1日至12月24日的传统节日季节消费高峰期的零售业绩同比大幅下降接近4%。此前美国零售行业组织预测，这一期间的销售业绩可能因为经济衰退的影响而下滑2%，但是很显然，实际数据比此前预想的要差很多。分类型看，奢侈品销售骤降21.2%，而去年同期这一数据为增长7.5%。市场一直很关注圣诞假期中美国的消费情况，以目前了解到的数据观测，情况恶劣远超市场预期。受此影响，本周美股开盘后小幅下跌，或许全球都将在一片阴云中迎来暗淡的2009年新年。

　　近期A股市场，呈现出无成交、无热点、无波动的“三无”格局，上证指数近5个交易日的累计振幅还不到4%，成交也日渐萎缩，究其原因有以下几个方面。首先，上周时值圣诞假期，外围股市开盘的不多，A股市场选择了静待观察。第二，元旦之前，值得期待的实质性利好基本没有。第三，宏观数据继续恶化，虽然随着11月经济数据的公布，市场以连续的阴跌基本消化了国内的利空影响，但是股指在横盘震荡选择方向的关键时刻，美国消费数据的公布犹如雪上加霜。

　　股指逆水行舟不进则退

　　在上述多方面的影响下，股指逆水行舟不进则退，昨日沪深两市跌幅较前几个交易日有所放大，以小阴线报收，从盘面观察有这样几个特点。

　　第一，对利好消息没有反映。昨日公布了不少好消息，比如东方航空再获40亿元注资以及中国国航可能获得国家注资95亿元，但是这两只股票并没有表现出此前消息公布时连续涨停的走势，而是小幅高开后震荡盘跌。另外，昨天两市第一份2008年度业绩快报出炉，天威保变以净利润翻番的优秀成绩交上了一份令人满意的答卷，应该说，上市公司业绩是2009年开年第一大隐忧，天威保变此时推出的翻番业绩快报本应给市场带来一些信心，但是从盘面上看该股高开低走，似乎大家的追捧热情不高。

　　第二，成交一直保持低迷水平。本轮反弹最重要的在于成交额放大，上周沪市单边日均成交金额为516亿元，已经比反弹时的日均成交额减少了近30%，逐步接近单边下跌过程中日均450亿元左右的成交水平。即便有局部利好消息，也无法带动参与资金的活跃，显示1664点以来的反弹资金，已经悄然退出市场。

　　但是近两日盘面也有一些可喜的变化，主要是来自热点方面。和上周热点的杂乱无章有所不同的是，本周两个交易日，热点呈现较为集中的趋势，周一中小板股票整体陷入调整，但周二迅速企稳回升，涨幅为当日之最，而上海本地股也大有卷土重来之势，创投概念的活跃更给市场增添了一份动力。根据以前统计的数据，本次反弹的四大主力，其中的中小板和上海本地股又重新活跃，如果能够带动场内做多资金剩余的热情，将为延续股指的反弹提供重要的支撑，建议投资者密切关注近期主力板块的动向，特别是房地产板块。 (信达证券 马佳颖)