中新网9月12日电 据中国证券报报道，11日，《证券发行与承销管理办法》(征求意见稿)面世。中国证监会发行部负责人表示，《证券发行与承销管理办法》在制度设计上，充分考虑了中小投资者的利益。
该负责人表示，中国证监会高度重视�；ぶ行⊥蹲收叩睦�，努力做到发行股票时，既要考虑一级市场的发行价格，也要稳定二级市场的交易价格；既要向机构投资者配售股票，引入长期资金，合理确定价格，防止过度投机，又要照顾中小投资者的申购热情。
该负责人具体指出，一是新老划断后，新股发行从原来的市值配售方式改为资金申购方式，提高中小投资者的新股申购中签率。据统计，从2002年实行市值配售到2004年底，平均中签率仅为0.0752%，不足千分之一。实行资金申购发行方式以来，网上资金申购平均中签率为0.63%，比市值配售的平均中签率高出8倍多。二是发行大盘股时，在引入向战略投资者和机构投资者配售股票的同时，还设置了在网下配售和网上发行之间的股票回拨机制，即当公众投资者认购倍数超过一定标准时，将部分网下配售给机构的股份转配给网上公众投资者，提高公众投资者的中签率。三是针对境内市场中小投资者仍占较大比重的现状，在新股发行时充分考虑了对中小投资者的股票发行比例。境外成熟市场在发行股票时，一般将90%的股票向机构投资者发行。但考虑到我国市场仍以中小投资者为主的实际情况，目前，在大盘股发行时，一半左右的股票配售给网上公众投资者；中小盘股发行时，80%的股票配售给网上公众投资者。向公众投资者配售股票的比例仍然远远高于境外成熟市场。(闻召林 夏丽华）
